公司发布2023 年一季报，23Q1 实现营业收入0.82 亿元，同比增长35.82%，实现归母净利润0.1 亿元，同比增加96.01%。业绩超出预期。

    　　投资要点：

    　　毛利率和费用率均同比略有改善。公司23Q1 毛利率65.38%（同比+1.97pct）小幅改善，环比+0.93pct，相比于22 年全年-1.23pct，毛利率水平整体保持稳定。23Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为26.83%/9.73%/22.80%/-3.64%，其中销售费用率和财务费用率均同比下滑（分别同比-0.43pct 和-3.45pct），其余两项同比增加，总费用率55.72%（同比-0.36pct）同比基本保持稳定，环比+11.36pct，相比于22 年全年+6.81pct。

    　　23 年集中式电站装机有望快速增加，功率预测业务受益。由于22 年受光伏和储能设备价格高企等影响，集中式新能源电站装机量明显不足，23 年则有望快速回升。能源局2023年指导意见提出今年新能源装机有望达到160GW，对于功率预测业务将有明显带动作用。

    　　此外以山东为代表的部分省份对10kV 分布式光伏也提出了安装AGC 的要求，新能源并网智能控制系统板块有望迎来第二增长曲线。

    　　电力市场化改革迫在眉睫，电力信息服务前景广阔。随着新能源渗透率不断提高，我国电力市场化改革加速：电力市场化规模大幅提高，现货市场推广省份扩大。功率预测成为电力运营商进行电力市场化交易决策的重要前提，公司依靠自身优势提前布局电力交易辅助决策产品，有望在电力信息服务蓝海中抢得先机。此外在缺电大背景下以虚拟电厂为代表的需求侧响应市场得到重视，公司已有虚拟电厂产品和示范性项目。

    　　投资分析意见：功率预测行业尚处于幼年期，公司受益于新能源行业蓬勃发展，未来增长明确且持续时间长，公司收入有望长期保持较高增速。我们维持此前盈利预测，预计2023—2025 年公司实现归母净利润0.96 亿、1.18 亿、1.47 亿，目前股价对应2023-2025 年PE 分别为66 倍、54 倍和43 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：新能源电力结构转型不及预期，新能源信息化市场竞争加剧，电力市场化改革进度不及预期