本报告导读：

    　　公司实控人认购本次定向增发股票，彰显管理层信心，所募资金用于新型电力系统及研发中心建设，加码“源网荷储一体化”战略布局，产品结构进一步优化。维持增持。

    　　事件：

    　　2023年10月12 日，公司实控人雍正先生拟以现金方式认购公司本次发行的股票，募资总额不超过4.57 亿元，所募集资金用于电力交易辅助决策管理平台项目、一体化研发平台以及补充流动性。

    　　评论：

    　　维持增持。公司新型电力系统的战略新方向布局进一步强化，维持预测2023-2025 年EPS 1.32/1.52/2.02 元，维持目标价78.40 元。

    　　着力新型电力系统相关产品布局，实控人认购定增股票彰显管理层长远发展的信心。本次向特定对象发行股票的发行价格为48.50 元/股，本次发行完成后，发行对象所认购的股票自本次发行结束之日起36 个月内不得转让。较长的限售期将公司实控人与公司整体利益深度绑定，加之此次募集资金用于提升公司产品在电网端、负荷端、储能端的覆盖能力，从而体现了公司对“源网荷储一体化”战略布局的决心。

    　　新方向的加码投入培育了公司发展新动能，市占率有望提升。公司产品之前主要以新能源发电功率预测产品为核心，以并网控制系统、电站智能运营及管理系统等为补充，截至2022 年底公司服务的新能源电站数量已增至2,958 家，良好的源端业务积累为公司向负荷侧业务推进打下了坚实基础。本次拟建的多应用场景下电力交易辅助决策管理平台项目正是公司基于对新能源行业的多年服务经验，在新能源电力交易领域进行的深入布局，加之公司也基于自有资金布局虚拟电厂和微电网领域，我们认为，公司向负荷侧业务的推进将改变市场对于公司仅为功率预测龙头的认知，基于长期稳定的大客户基础（两大电网、“五大六小”等）和扎实的技术优势，公司在源网荷储侧可迅速获得市场，从而有望提高市场占有率。

    　　公司的关键性产品布局也来自于对行业趋势的深刻理解，新方向亦是用户需求所在。随着全国统一市场推进，电力交易的接入省份、参与主体、交易场景等显著增加，各省市场规则复杂、交易主体多样以及收益目标考虑因素较多等问题导致电力交易存在难点，公司新布局产品对已有的电力交易辅助决策系统进行全面升级，优化电力交易相关策略和算法，从而满足客户需求，这也是公司将功率预测和电价预测等方面核心能力实现的延展，从而进一步提升在新能源信息化产业中的覆盖度和市场影响力。

    　　风险提示：业务发展不及预期，新能源投资建设降温。