事件概述：
1）10 月24 日，国能日新发布了《2023 年第三季度报告》。2023 年前三季度，公司实现营业收入3.09 亿元，同比增长40.45%；实现归母净利润5,182.15 万元，同比增长41.88%；扣非归母净利润为4,296.57 万元，同比增长29.06%。
2）近日，国能日新发布了《2023 年度向特定对象发行A 股股票预案（修订稿）》。公司董事长雍正先生将以现金方式认购公司本次发行的股票，本次向特定对象发行募集资金总额不超过4.56 亿元（含本数），募集资金用于多应用场景下电力交易辅助决策管理平台项目、新能源数智一体化研发平台建设项目以及补充流动性。
23Q3 业绩快速增长，功率预测服务优势显著
2023 年第三季度，公司实现营业收入1.2 亿元，同比增长51.69%；实现归母净利润1,867.40 万元，同比增长20.86%；扣非归母净利润为1,772.63 万元，同比增长24.77%。公司上游行业的景气程度较高，受益于组件价格的持续回落，新能源装机速度有所提升，同时在我国持续推进建设新型电力系统的大背景下，公司持续推进围绕构建“源网荷储一体化”战略向下的各项创新业务，业绩保持快速增长。根据公司公告披露，截至2023 年上半年，公司统计的功率预测业务续费率维持在95%以上，功率预测服务的收入有望藉此稳步提升。
前三季度公司管理/销售/研发费用率分别为24.52%/8.65%/20.35%，较上年同期分别-0.91/-3.3/+2.09pct，研发费用增长主要系公司研发团队规模扩大、人员薪酬增长及计提股权激励的股份支付费用所致。前三季度综合毛利率为67.76%，始终维持在较高水平。
定增夯实电力交易产品竞争力，提升研发生产效率本次向特定对象发行募集资金总额不超过4.56 亿元（含本数），发行价格为48.50 元/股，发行数量不超过9,413,329 股股票（含本数），董事长雍正先生将以现金方式全额认购公司本次发行的股票，彰显对公司未来发展的信心。
所募集到的资金拟投向1）多应用场景下电力交易辅助决策管理平台项目，金额为20,952.25 万元。针对电力交易中出现的“各省市场规则复杂、交易主体及场景日趋多样、收益目标的考虑因素较多、对发电功率预测能力等要求显著提高”等问题，对公司已有的电力交易辅助决策系统进行全面升级，形成适用于多应用场景、多省份、多主体、多约束因子的电力交易辅助决策管理平台。项目建成后将有助于公司提高在电力交易市场的竞争力和市场占有率，提升公司盈利能力。2）新能源数智一体化研发平台建设项目，金额为19,702.40 万元，拟建 设新能源数智一体化研发平台，搭建完善的一站式新能源大数据平台、智能模型平台和研发工具平台，深度挖掘内部数据资产价值。通过研发基于人工智能技术的行业模型平台，探索人工智能技术在气象算法、功率算法、控制算法等业务环节中的应用，研发具备极强泛在算力，适用大量复杂应用场景的统一模型架构，提高研发效率和生产效率，实现可持续快速发展。3）补充流动性，金额为5000 万元。
深厚的技术和人才储备，具备广泛的客户基础
作为深耕新能源领域的软件和数据服务企业，公司通过持续的技术研发和产品创新，在气象预测、功率预测建模、数据处理、软件开发等多个领域取得了一 系列研发成果。截至2023 年6 月30 日，公司累计获得发明专利57 项，与主营业务相关的软件著作权94 项，连续多年被认定为国家高新技术企业，取得了国家“专精特新”小巨人证书，具有深厚的技术和人才储备。
公司客户涵盖了新能源发电产业的各个方面，包括国家电网和南方电网两大电网公司，“五大六小”发电集团等主要电力生产主体，协合新能源、隆基绿能、晶科电力等主流新能源发电集团，四方电气、长园深瑞、许继集团、明阳智能、三一重能等主流新能源设备厂商，以及中国电力建设集团、中国能源建设集团等大型新能源工程承包商等。
根据公司公告披露，截至2022 年底，公司新能源电站客户数量为2,958 家，较2021 年增长559 家，同比增长23.30%。此外，根据官方公众号，公司近日荣获2023 年度“影响力光伏电站运维品牌”和“影响力光储融合解决方案企业”奖，国能日新已连续八年获得“北极星杯”光伏影响力品牌奖。公司广泛的客户基础和良好的品牌知名度将为募投项目的顺利实施提供客户和市场保障。
投资建议
国能日新作为新能源发电功率预测的领跑者，基于功率预测的核心技术能力不断深化能源数据服务优势、拓展业务边界，并乘政策东风积极布局电力市场交易辅助决策和虚拟电厂等面向未来的新型业务，进一步打开成长空间。预计公司2023 年-2025 年的收入分别为4.78/6.01/7.60 亿元，归母净利润分别为0.95/1.28/1.65 亿元。维持买入-A 投资评级，给予12 个月目标价77.70 元，相当于2024 年60 倍的市盈率。
风险提示：
下游市场需求不及预期；相关政策和商业模式推进不及预期；电力交易和虚拟电厂等新业务拓展不及预期等。