2026 年一季度公司实现营业收入1.52 亿元，同比增长4.67%；归母净利润2261 万元，同比增长36.14%；扣非净利润2091 万元，同比增长39.47%，盈利增速显著快于收入增速，盈利能力持续提升。业绩高增主要得益于电力交易与储能运营服务放量，高毛利业务占比提升带动盈利修复。公司在功率预测领域竞争优势不断加强，依托AI 垂类大模型赋能新能源场景，拓展综合能源服务，布局光伏储能等业务，构建数据协同资产运营模式，夯实长期发展动能。我们看好公司全场景产品矩阵、海量数据壁垒与先发客户优势，有望持续受益于能源数字化转型浪潮，维持买入评级。

    　　AI 大模型持续升级，储能运营商业化落地打开成长空间2026 年4 月公司正式发布旷冥 AI 智能体系，包含气象大模型 4.0 与电力交易大模型 1.0，构建“感知-预测-决策-执行”全链路智能闭环。

    　　气象大模型实现极端天气精准捕捉，将关键气象变量预报时效从45 天延伸至1-12 个月；电力交易大模型采用时空-博弈双驱动架构，多个测试案例综合实现现货电价月平均精度提升5%，价差月平均精度提升8%，助力中长期交易收益月均提升16%。储能运营商业化落地成效显著，公司为河南某100MW/200MWh 独立储能项目提供交易全托管服务，助力项目在2025 年12 月至2026 年1 月期间，连续两月实现显著优于区域同类项目的稳健收益。AI 大模型与储能运营深度耦合，推动公司从工具提供商向 “AI+策略+运营”综合服务商转型，打开第二成长曲线。

    　　毛利率显著提升，加大研发加速构筑核心壁垒

    　　2026Q1 公司毛利率为65.33%，同比增长9.21pct，销售/管理/研发费率分别为22.30%/8.18%/15.05%，同比增加2.01/0.92/0.78pct。经营活动产生的净现金流为-439 万元，上年同期为-963 万元，回款质量持续改善。

    　　2026Q1 公司销售商品、提供劳务收入为1.19 亿元，同比增长21.67%。

    　　研发强度维持高位，重点投向旷冥AI 智能体系等核心赛道。研发投入持续加码与成果快速落地，推动功率预测精度、交易策略优化能力持续领先，巩固在新能源数字化领域的技术壁垒，为长期发展注入强劲动力。

    　　外延扩张完善产业布局，电力市场化改革红利持续释放一季度公司积极推进外延扩张，以1763 万元增资控股萨纳斯智维，持股比例提升至31%并实现并表，完善新能源电站运营服务布局；联合设立2 亿元产业基金，聚焦新能源优质项目投资；与GREENVLOT 成立合资公司，拓展海外新能源资产运营业务。中长期看，全国统一电力市场加速建设、独立储能“容量保底+市场增益”机制落地、新能源全电量入市政策推进，行业红利持续释放。公司作为新能源功率预测与电力交易龙头，覆盖6000+新能源场站，有望深度受益行业高景气。

    　　盈利预测与估值

    　　维持盈利预测，我们预计公司26-28 年归母净利润为1.65/2.13/2.82 亿元。可比公司Wind 一致预期26PE 均值为49.2 倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司75 倍26PE，上调目标价为93.33 元（前值80.89 元，对应65.0 倍26PE，可比均值39.7 倍26PE）。

    　　风险提示：新型电力系统建设不及预期；创新业务推进不及预期。