看好公司长期发展，维持“买入”评级

    公司发布2022 年一季报，实现收入8063 万元，同比增长16.34%。公司是汽车电子软件定制化开发商，具备全域全栈开发能力，拥有优质客户资源，业务覆盖智能座舱、智能驾驶多个领域。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润为1.10、1.60、2.27 亿元，EPS 为1.19、1.73、2.45 元，当前股价对应PE为41.4、28.5、20.0 倍，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年一季报

    2022 年一季度，公司实现收入8063 万元，同比增长16.34%；实现归母净利润143 万元，同比下滑85.01%。受疫情影响，公司项目延迟交付，收入确认受到一定影响。2022 年一季度末，公司存货较2021 年底增长107.84%，侧面反映疫情对项目交付的影响。同时公司一季度人员快速增长、研发项目增加，导致利润有所下滑。随着疫情的缓解，我们预计公司项目将陆续实现交付，短期波动不改长期趋势，看好公司未来发展。

    软件定义汽车时代，公司进入发展新时期

    智能化、网联化是大势所趋，软件在汽车整车内容结构的占比和价值量将快速提升，根据麦肯锡预计，全球汽车整车内容结构中软件驱动的占比将由2016 年的10%提升至2030 年的30%。公司是汽车电子软件定制化开发商，具备全域全栈开发能力，业务覆盖智能座舱、智能驾驶、电机电控等多个领域；管理团队深耕行业多年，汽车电子软件开发经验丰富，公司有望充分受益于软件定义汽车时代。

    股权激励已正式受益，有望充分激发公司成长活力2022 年3 月，公司发布2022 年限制性股票激励计划（草案），激励计划业绩考核目标为以2021 年收入为基数，2022-2024 年收入增速分别为35%、65%、95%。

    2022 年4 月，公司股权激励正式授予，实际授予对象246 人，授予价格为35.98元/股，授予数量为259.7 万股，占公司当前总股本的2.80%。公司股权激励方案有望绑定核心团队，充分调动工作积极性，利好公司长期发展。

    风险提示：业务及客户拓展不及预期；疫情影响加剧。