主业产品矩阵不断完善，全球化布局增强客户粘性：产品方面，公司不断巩固进气系统行业领先地位并提高市场份额，此外通过自研搭建覆盖纯电、混动、增程式的多元化产品体系，以并购方式开拓汽车内外饰等新业务，产品品类不断丰富。产能方面，公司在全球均有产能布局，且组织机构层级精简，客户信息能在决策层、技术层和生产层之间进行快速和有效地传递，为公司创造了对订单的快速响应优势，能够满足不同客户的个性化需求。凭借快速服务和反应能力，公司已经积累了广汽、吉利、三花、本田、雅马哈等优质的海内外客户并形成较强粘性，未来持续为公司业绩增长提供增量订单。

    　　DMI 技术赋能+恒勃发挥产业链优势，PEEK 业务从0 到1：公司与合作方DMI 成立合资公司聚焦peek 加工进行合作，双方合作涵盖聚合、改性、注塑、精加工的全产业链工艺流程，在客户响应效率和降本层面具备天然优势，卡位人形机器人peek 细分赛道。2026 年4 月，公司发行定增预案，拟投资8 亿元左右投资马来西亚和台州PEEK 精密零部件产业化项目，未来产能建成并释放有望贡献显著增量。

    　　投资建议：公司汽摩进气系统业务稳中有升，PEEK 量产在即，未来有望提供新增量。我们预计公司2026-2028 年实现营业收入15.63、18.07、21.15 亿元，归母净利润1.54、1.83、2.21 亿元。对应PE 分别为63.8、53.8、44.5，首次覆盖，给予“增持”评级。

    　　风险提示：汽车行业价格战风险，新能源车需求不及预期，原材料价格波动风险，市场竞争加剧风险，汇率波动风险，限售股解禁风险。