事件：

    　　7月28日，公司发布2023年半年度报告，实现营收4.05 亿元，同比增加51.92%，实现归母净利润0.84 亿元，同比增加107.30%。

    　　点评：

    　　营收快速增长，利润显著释放。公司23Q2 实现营收2.45 亿元，同比增加44.59%，环比增加53.13%；实现归母净利润0.63 亿元，同比增加109.26%，环比增加200%。受益于下游需求的增加，公司营收快速增长。

    　　规模效应下，公司期间费用率同比下降6.67pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为12.54%/14.76%/77.51%/-7.05%，同比去年分别减少1.9/4.31/-7.61/8.07pct。EDA 行业作为集成电路三大战略基础支柱之一，是促进集成电路产业快速发展、提升设计效率、加速产业技术进步的关键因素。根据SEMI 数据显示，2022 年全球EDA 销售额为87.68 亿美元，同比增长12.2%，其中中国大陆EDA 销售额为11.65 亿美元，同比增长19.2%，占全球市场的13.3%，国内市场空间广阔。公司凭借多年的技术积累，在国内EDA 市场占据重要地位。当前国内实现14nm 以上制程EDA 工具国产化，公司作为国内市占率最高的EDA 公司，将充分受益，有望实现业绩高速增长。

    　　持续深耕国产EDA 工具，不断拓宽产品覆盖面。公司不断投入研发，今年上半年研发投入达3.14 亿元，占营收比重77.51%。截至2023 年6 月30 日，公司已获得授权专利239 项和已登记软件著作权129 项。与此同时，公司不断拓宽产品线，产品覆盖模拟电路设计、数字电路设计、平板显示电路设计、晶圆制造、先进封装、存储电路设计和射频电路设计7 大应用领域，为芯片设计、晶圆制造、封装测试环节的客户提供高效、便捷的EDA 工具。

    　　首次覆盖，给予“买入”评级。我们看好公司国产EDA 行业快速发展的背景下，依托良好的客户关系，实现业绩高速增长。预计公司2023-2025年营收分别为12.61/17.98/23.44 亿元，归母净利润分别为2.76/4.43/6.91亿元，对应EPS 分别为0.51/0.82/1.27 元。

    　　风险提示：下游需求不及预期，产品迭代不及预期，盈利与估值不及预期