事件：

    2024 年1 月26 日，公司发布2023 年度业绩预告。2023 年公司预计实现归母净利润1.77-2.02 亿元，较上年同期增长49.50%-70.61%；预计实现扣非归母净利润1.61-1.86 亿元，较上年同期增长41.73%-63.74%。

    光伏行业快速发展驱动辅材市场需求持续增长，公司业绩实现大幅提升：

    受益于2023 年光伏行业的快速发展，光伏辅材的市场需求持续增长。公司深耕光伏辅材行业多年，拥有30+项光伏保护接线盒产品，全球化市场营销和品牌高位优势显著，持续开拓国内外市场，产品出货量和营收规模实现大幅度提升。同时，公司紧贴客户需求进行产品技术创新，有效推进降本增效，经营业绩较上年度显著增长。2023 年公司预计实现归母净利润1.77-2.02 亿元，较上年同期增长49.50%-70.61%；预计实现扣非归母净利润1.61-1.86亿元，较上年同期增长41.73%-63.74%。其中Q4 单季度公司预计实现归母净利润0.30-0.55 亿元，同比-3.23%~+77.42%。

    2023 年太阳能发电装机容量同比增长55.2%，公司有望凭借产品与客户优势持续快速成长：

    1 月26 日，国家能源局发布2023 年全国电力工业统计数据。截至12 月底，全国累计发电装机容量约29.2 亿千瓦，同比增长13.9%。其中太阳能发电装机容量约6.1 亿千瓦，同比增长55.2%，行业持续快速增长。公司的光伏组件保护接线盒产品种类齐全，安全耐用，额定电流最高达 30A 以上，可适配光伏组件厂推出的182mm、210mm 大功率太阳能电池板，处于行业较为先进水平。经过多年的市场开拓，公司在光伏接线盒和连接器领域内具有一定知名度，与天合光能、晶澳太阳能、友达光电、通威股份、中来股份、HANSOL 等公司建立了长期友好的合作关系。预计未来公司有望随行业快速发展持续成长。

    新型储能连接器发布，光伏接线盒产能加速扩张：

    公司持续扩大现有光伏接线盒优势，2023 年10 月24 日开工建设南通工厂，总投资2.4 亿元，建筑面积约5 万平方米，将进一步扩张光伏辅材产能。同时，公司积极拓展新领域业务，持续研发迭代新产品，不断创造营收新增长点。公司于2023 年11 月3 日 推出QC-EL 系列储能连接器，拥有双按键、双锁定、防脱落、强防水等优势，有望广泛应用于工业、电网储能与太阳能发电等领域，为能源转型赋能更高效的方案。

    投资建议：

    公司是国内领先的高端精密连接系统企业，光伏接线盒产能加速扩张，持续拓展新业务推出新产品。我们预计公司2023 年-2025年的营业收入分别为14.48/20.75/28.03 亿元，归母净利润分别为1.93/2.83/3.73 亿元，对应EPS 分别为2.32/3.40/4.48 元。

    我们给予公司2024 年17 倍PE，对应6 个月目标价57.80 元，维持“买入-A”投资评级。

    风险提示：市场竞争加剧；产品替代；光伏辅材需求不及预期；产品研发进度不及预期。