事件内容：公司公布2022 年第三季度报告，2022 年前三季度公司实现营业收入6.03 亿元，同比增长1.96%；实现归母净利润9888 万元，同比增长15.01%；实现扣非归母净利润9296 万元，同比增长20.88%。

    第三季度利润大幅增长，利润率提升明显。单季度来看，2022 年第三季度，公司实现营业收入2.07 亿元，同比小幅下滑1.01%；实现归母净利润3668 万元，同比增长28.64%；实现扣非归母净利润3262 万元，同比增长42.98%。利润率方面，公司前三季度实现毛利率44.7%，净利率16.9%，分别较2021 年同期提升5.16pct、2.03pct。总体来看，公司第三季度业绩表现优异，利润率明显提升，为公司实现全年业绩稳定增长奠定基础。

    乘Mini LED 行业东风，公司LED 封装设备前景广阔。Mini LED 市场前景广阔，根据CINNO Research 的预测，2021 年Mini LED 背光芯片出货量约折合89 万片4 英寸晶圆，预计2025 年增长至626 万片，2021-2025 年CAGR 达到62.9%。

    在LED 固晶设备上，公司同时掌握Pick&Place 和刺晶两大技术路线，技术实力不弱于国际领先同行。在LED 分选设备方面，公司创新开发针刺分选排晶机，根据市场前沿需求已实现基板&蓝膜两种模式分选排晶，由方片转圆片分选、并可按间距排晶等模式，圆片可直接排晶至蓝膜，从芯片划片之后即可将芯片差异化分类。公司布局前沿技术，在Mini LED 带动的新一轮需求中，公司LED 封装设备市占率有望快速提升，为公司开辟第二增长极。

    盈利预测与评级：预计公司2022-2024 年归母净利润分别为1.31/1.95/2.52 亿元，对应EPS 分别为1.72/2.56/3.31。综合考虑可比公司PE、公司的行业地位、产品线布局以及成长性，我们维持公司“买入”评级。

    风险提示：终端产品需求增长不及预期风险、技术及产品开发与创新风险、新产品推广不及预期风险、原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。