第一，10月出厂价有升有降，冷轧、轧板与镀锡小幅上调，热轧与无取向硅小幅下调

    虽然近期现货钢价持续有所回落，不过分品种来看板材走势相对稳定，长材近期跌幅较大。而由于成本压力较重，公司对冷轧、轧板与镀锡仍小幅上调，部分热轧品种与无取向硅钢此次小幅下调，其余品种暂时维持不变。

    第二，出厂价与市场价的价差热轧有所下降，冷轧环比改善

    从我们跟踪的品种来看，热轧出厂价与市场价的价差小幅下降，冷轧环比继续改善。 第三，10月出厂价调整后，单月业绩有望环比继续改善 我们根据现有情况对公司业绩进行简单测算，主要的假设条件有以下几点：

    我们假定公司拥有两个月左右的长协库存，因此 4季度长协价的变动调整对成本端的影响暂不考虑；

    出厂价的变动参考公司此次价格政策综合假设；

    产量的假设考虑鄂钢公司，假定 7、8、9、10四个月份的产量水平分别为 175万吨、175万吨、170万吨、175万吨。

    第四，维持“谨慎推荐”评级

    预计公司 2011、2012年的 EPS分别为 0.28元和0.32元，维持“谨慎推荐”评级