建议关注公司中长期发展，维持“谨慎推荐”评级。公司目前业务较稳定，未来随着山东精品钢铁基地、鲁南经济规划带、设计运量 1 亿吨的晋中南铁路通道等建成将拉动公司铁矿石、钢材和煤炭等货物吞吐量的增长。本轮资产注入后公司的盈利能力亦增强，且预期毛利率可观的集团原油业务很可能将于2013年注入。

    不考虑本次增发，预计公司 2011-2013 年 EPS 分别为 0.21 元、0.22 元、0.24 元，对应PE分别为 15.6、 14.9和13.7；若考虑本次增发，预计 2011-2013年EPS分别为0.21元、0.25 元、0.27 元，对应 PE 分别为 15.6、13.4 和 12.3。公司 11 年的市盈率已低于港口目前 20倍的平均估值水平。建议关注公司的中长期发展，维持“谨慎推荐”的投资评级。