中原高速将在2008年以前进行巨额资本开支，投资项目包括郑漯高速改扩建、郑石高速、黄河四桥和登巩高速等四项。

    郑漯高速改扩建对路面车流量的负面影响将在2007年年底至2008年上半年显现，好于原先以为的2005年下半年，因此我们略微上调了车流量增长预期。由于目前郑漯高速的车流量离其设计通行能力较远，我们担心改扩建成8车道后车流量是否能达到预期。

    郑石高速投资概算高达69亿，原高于目前公司“二路一桥”的资产净额37亿，而按照规划，郑石高速要达到目前“二路一桥”盈利水平至少要到2019年以后。

    登巩高速的经济效益不高；黄河四桥会对目前的黄河大桥产生较明显的分流作用。

    我们预计中原高速2004年净利润为503.00百万元，同比增加85.43%，EPS为0.479元；2005年净利润为594.44百万元，同比增加18.18%，EPS为0.566元；2006年净利润为666.36百万元，同比增加12.10%，EPS为0.635元。

    根据相对估值和绝对估值，我们认为市场对公司合理的价值区间为6.95-7.55元。目前价位已经高估，投资建议为“持有”。