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楚天高速(600035)机构评级研报股票分析报告

 
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楚天高速(600035)年报点评:2010年业绩大幅增长 未来前景喜忧参半

http://www.chaguwang.cn  机构:广发证券股份有限公司  2011-04-20  查股网机构评级研报

公司公布2010年年报,全年业绩大幅增长

    报告期内,公司实现营业总收入9.67亿元,比上年同期增长25.31%,公司营业总成本4.37亿元,比上年同期增加 18.43%,实现净利润3.99亿元,折合每股收益0.43 元,较上年增长34.38%。

    车流量增长创新高,特大型车比重上升5个百分点

    2010年公司 车流量达到441万辆,同比大幅增长15.1%,创历史新高。特大型车流量增速最快,增速高达56%,特大型车占车辆总量比重从2009的13.3%上升至2010年的18.1%。报告期内毛利率为63.76%,比2009年提高1.6个百分点。

    未来业绩预测:喜忧参半

    喜:大股东承诺近年将有优质资产注入,有助于提升公司业绩。

    忧:公司新建项目大随高速和十房高速预计分别将在2012、2014 年通车,通车后将面临沉重的折旧费用和财务费用,预计运营初期将拖累公司业绩。

    2012年汉宜铁路的开通也将会对汉宜高速有分流作用。

    业绩预测与评级

    预计2011-13年公司EPS分别为0.41,0.37和0.40,目前价格处于合理区间,建议持有!

    风险提示 汉宜铁路分流风险、集团资产注入不确定风险、宏观经济风险。

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