第三， 短期谨慎，长期看好，暂时下调公司评级至“谨慎推荐”我们认为，虽然新建项目通车初期拖累公司业绩，但从长期来看，随着路网日臻完善，新建项目从培育期逐渐走向成长期，有利于公司长期投资价值的提升。

    大随项目开通初期日均车流量预计在3000-4000辆，但当麻竹高速2014年全线建成后，车流量将大幅增加。

    十房高速是湖北省西部地区贯穿南北出省大通道的重要组成路段，是鄂西生态文化旅游圈连接湖北省“一江两山”的精品旅游线路，主要承接西北地区的游客，从与其相连的全长107公里的十漫高速通车的情况来看，日均收费额在通车不久后就突破100 万元，因此十房高速建成后车流量将迅速增长。

    武汉城市圈大冶段、咸宁段是连接黄黄高速和京珠高速的重要通道，建成后将引导东部往长沙、广州和珠海的车流；待武汉城市圈环线高速2014年全线通车后，将分流武黄高速上的车流，避开武汉市中心的拥堵。武黄高速全长70.3 公里，2010年日均全程流量约2.4万辆，每公里日收费额约1.8万元。武汉城市圈大冶、咸宁段可以说是湖北省目前在建项目中盈利前景最好的。

    仅考虑公司在建项目的通车影响(假设大随和十房项目分别在2011年中期和2012年底通车)，我们预计公司2011-2013年ESP分别为0.40元、0.43元和0.41元，公司盈利后期有望在折旧调整、资产注入和土地商业开发落实后进行上调，我们暂且下调公司评级至“谨慎推荐”，并将对公司进行持续跟踪。