保利集团计划增持不超过2%，管理层计划增持不超过1,500 万元。8 月4 日，公司公告，公司实控人保利集团增持公司股份50 万股，占比总股本0.0042%；通过本次增持，保利集团直接或间接持有公司股份占比总股本比值从40.4880%提升至40.4922%；同时保利集团拟在未来6 个月内继续通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不低于0.0042%、不超过公司总股本2%（均含本次已增持股份）。此外，公司董事长、总经理刘平先生及全体高级管理人员计划自2021 年8 月4 日起 6 个月内增持公司股份，合计增持金额不低于人民币800 万元、不超过人民币1,500 万元，增持价格不超过15.06元/股。大股东及全体高管增持，体现对公司未来发展的信心及长期投资价值的认可。

    　　21H1 业绩同比+2%、表现平稳，同期销售额同比+27%，销售快增。根据公司业绩快报，21H1 公司营业收入同比+22.3%，营业利润同比+8.7%，归母净利润同比+1.7%；每股收益0.86 元，同比+1.4%；对应营业利润率 21.0%，同比-2.6pct；归母净利率 11.4%，同比-2.3pct；加权平均净资产收益率 5.6%，同比-0.7pct。21H1 公司签约金额2,851.9亿元，同比+27%；21H1 签约面积1,671.3 万平，同比+12%；签约均价1.7 万元/平，同比+13.4%。21H1 公司拿地金额962.8 亿元，同比+17.5%；拿地面积1,650.6 万平，同比+67.7%；拿地均价5,833 元/平；拿地/销售金额比34%，拿地/销售面积比99%，拿地/销售均价比34%。上半年，公司销售实现快增，拿地相对积极。

    　　投资建议：大股东及高管拟增持，认可长期投资价值，维持”买入”评级。公司积极变革始于16 年，激励方面，17 年推出大力度跟投方案，领衔央企最高水平，消除激励不足诟病；资源整合方面，中航集团旗下地产项目收购完成，保利置业股权收购也有突破性进展，彰显资源整合优势；16-20 年，公司积极拿地，重点布局一二线及城市圈，拿地结构优化的同时成本稳中有降。我们维持公司21-23 年每股收益预测分别为2.61、2.84、3.12 元，目前公司现价对应21PE 仅为3.8X，PB 仅为0.74 倍，而20A 股息率高达7.3%，维持目标价为18.66 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：房地产调控超预期收紧，销售去化率不及预期。