事件

    　　保利集团拟在未来 6 个月内增持公司股份，累计增持比例不低于0.0042%、不超过 2%；公司董事长、总经理刘平及全体高级管理人员计划未来 6 个月内增持公司股份，合计增持金额不低于 800万元、不超过 1500 万元，增持价格不超过 15.06 元/股。

    　　简评

    　　大股东、高管双双增持兑现股东回报规划承诺，体现坚定发展信心。公司在年初制定的 2021-2023 年股东回报规划中表示，当公司股价持续低于每股净资产时，公司将促使控股股东、实际控制人通过二级市场增持、公司回购股份等措施，积极稳定公司股价。

    　　本次大股东保利集团和包括董事长在内的全体高管双双增持，充分体现了公司对于股东利益的重视，以及对公司未来发展前景的坚定信心。

    　　业绩稳健销售亮眼，长期受益于行业集中度提升。2021 年上半年公司业绩增长稳健，期内实现营业总收入 901.1 亿元，同比增长22.3%；实现归母净利 103.0 亿元，同比增长 1.7%。销售方面 1-6月公司累计实现合同销售面积 1671.3 万方，同比增长 12.0%；实现签约金额 2851.9 亿元，同比增长 27.0%；实现销售均价 17064.1元/平方米，同比增长 13.4%。我们认为公司作为高信用的央企龙头，2020 年综合融资成本仅为 4.77%，中长期将受益于行业产能出清后的集中度提升，销售和土地投资规模有望长期保持稳增。

    　　维持买入评级和目标价不变。我们预测 2021-2023 年公司 EPS 为2.78/3.19/3.54 元不变，维持买入评级和 19.46 元的目标价。

    　　风险提示：1）销售增长不及预期；2）布局城市调控力度超预期。

    　　重要财务指标