事件：

    　　8 月4 日晚，保利地产公告实控人保利集团增持公司50 万股，并拟在未来6个月继续增持，累计增持比例不超过公司总股本2%；公司董事长及全体高管计划未来6 个月增持金额800-1500 万元，增持价格不超过15.06 元/股。

    　　点评：

    　　保利集团及高管同步增持，高管增持上限价较现价+51%，彰显价值认可8 月4 日晚公司发布公告，实控人保利集团增持公司50 万股，约占公司总股本0.0042%；并拟在未来6 个月内，累计增持公司总股本比例0.0042%-2%（含本次已增持50 万股），按当前公司股价9.99 元/股计算，2%总股本占比对应增持金额达23.9 亿元。同时，公司董事长及全体高管计划未来6 个月内增持公司股份，合计增持金额800-1500 万元，其中董事长兼总经理拟增持300-500万元，其他10 位高管各增持50-100 万元，增持价格上限15.06 元/股，较现价+50.8%。本次增持计划，公司实控人和全体高管团队同步参与，并且增持上限价格较现价高出51%，充分显示出实控人及高管团队对公司当前价值的认可以及对公司未来发展的信心。

    　　上半年销售2,852 亿、同比+27%，拿地963 亿，同比+18%，拿地略趋积极上半年公司营收同比+22.3%；营业利润同比+8.7%；利润总额同比+8.9%；归母净利润同比+1.7%；扣非归母净利润同比+5.1%；归母净利率11.4%，同比-2.3pct；加权平均净资产收益率5.6%，同比-0.7pct；上半年累计实现签约金额2,851.9 亿元，同比+27.0%；累计签约面积1,671.3 万平米，同比+12.0%。累计销售均价17,064 元/平，较20 年均价+15.7%，销售排名继续稳居行业前五。

    　　新增建面1,650.6 万平，同比+67.7%；对应地价962.8 亿元，同比+17.5%；平均楼面地价5,833 元/平，较20 年-21.0%，主要源于拿地城市能级有所下沉；拿地/销售金额比33.8%，较20 年-13.0pct；拿地/销售面积比98.8%，较20 年+5.3%；拿地权益占比73.2%，较20 年+3.9pct，拿地略趋积极。

    　　投资建议：大股东及高管同步增持，彰显价值认可，维持“强推”评级公司积极变革始于16 年，激励方面，17 年推出大力度跟投方案，领衔央企最高水平，消除激励不足诟病；资源整合方面，中航集团旗下地产项目收购完成，保利置业股权收购也有突破性进展，彰显资源整合优势；16-20 年，公司积极拿地，重点布局一二线及城市圈，拿地结构优化同时成本控制得当。我们维持2021-23 年每股收益预测为2.66、2.93 元、3.23 元，对应21/22 年PE 分别3.7/3.4倍，20A 股息率达7.3%，维持目标价21.50 元，维持“强推”评级。

    　　风险提示：房地产调控政策超预期收紧，市场销售超预期下行