近日，我们参加了公司举行的再融资项目交流会，就募集资金收购五矿营口中板有限责任公司的股权进行了交流。

    发展战略：公司希望以贸易为基础，发挥其下游网络渠道和上游资源的优势，转型为钢铁产业链集成供应商。目前，钢铁、焦炭、铁合金等行业产能过剩、资源性商品的出口关税征收、人民币升值、贷款利率提高等因素对公司主要商品的出口造成较大的压力，因此，公司必须尽快进行战略转型才能避免受国家宏观调控的不利影响。收购完成后，钢铁资产贡献的利润可能会超过一半，但是公司增加自己控制的钢铁产能，只是一个手段，目的是使得公司的集成供应能力得到发挥。

    配股方案：公司于8 月10 日公告称拟配股募集资金收购五矿营口中板有限责任公司的61.87%的股权，此次股权转让的价款为280876.77 万元。收购完成后，公司将合计持有五矿营口85.88%的股权。配股方案为每10 股配3 股，配股价不超过18 元，配股之后公司的总股本将达到10.75 亿股。

    五矿营口的盈利能力远高于钢铁行业平均水平。五矿营口中板有限责任公司是国内生产中厚板的专业厂家，中厚板产能150 万吨，拥有烧结、球团、炼铁、铸铁、炼钢、连铸、轧钢、制氧、发电一整套完整的产业链。根据中国钢铁行业协会统计，2006 年五矿营口“工业经济效益综合指数”列行业第1 位，全员劳动生产率列第1 位，人均产钢列第1 位，人均利润列第3 位。五矿营口今年上半年的净资产收益率和毛利率水平分别为12%和20%，远远大于行业2.99％和11.11％的平均水平。

    五矿营口的业绩迅速提升。五矿营口06 年中厚板产量为136.79 万吨，07 年上半年产量达到78.40万吨。五矿营口07 年上半年实现主营业务收入42.51 亿元，同比增长46.38%；07 年上半年实现净利润4.17 亿元，同比增长170.78％，预计2007 年全年净利润达到8 亿元。

    宽厚板项目将保证五矿营口的后续发展。该项目将于2009 年投产，2010 年达产，设计产能150万吨，以生产宽度为4.2 米的宽厚板为主，其产品技术参数设计优于宝钢和鞍钢，预计达产后年利润贡献将达到15 亿元。目前国内中厚板的宽度大部分在3-3.6 米之间，在船舶制造中广泛运用的宽度在4 米以上的中厚板主要靠进口，因此该产品的进口替代空间十分广阔，我们预计宽厚板项目未来将给公司带来稳定的收益。