点评如下：

    公司业绩预增符合预期

    公司预计上半年归属于母公司所有者的净利润与去年同期相比增长75%-100%，应该说这是符合我们之前的预期的。公司在上半年结算的项目主要是太阳星城，下半年仍还会有部分进入交付。公司上半年销售方面主要是南京项目以及苏州项目尾盘，全年可售项目主要是北京、南京、福州总共是20 多万平米左右，北京太阳宫C 区预计四季度实现销售。预计最终销售15 万平米左右，总体销售额50--60 亿。目前南京项目销售还是比较乐观，南京定价六千多。另外公司收购的海科健下面的百旺新城也将会陆续销售。

    公司坚持低成本扩张

    公司在拿地方面坚持低成本扩张。年内预计新增权益面积八十万平米左右。目前仍然考虑在北京周边布局，包括霸州、平谷等地。另外，根据公司过往的计划，我们认为公司很可能在今年继续增持海科健的股权。拿地方面，公司未来将借助漆包线扩厂的机会打包拿地方式，就是建漆包线厂配套住宅用地的方式。比如一万吨漆包线10 多亿产值左右，如果设立两万吨工厂，会配套200-300 亩的用地。我们产能还有9 万吨还没上，其实就是五年内通过工业支持地产，完全满足我们的储备需求。

    关注海西文化创意产业园，维持“推荐”评级

    公司永泰项目正在有序推进，此项目对于公司未来发展至关重要。永泰项目位于福州永泰县葛岭镇赤壁村，总规划为3200 亩，分三期供地，目前已经拿到945 亩，地价是15 万一亩，年底之前将会全部拿到，低密度住宅占地1000 亩左右，70 万平米建面。目前规划已经完成，由同济大学设计完成。这个项目未来低密度住宅应该会占到70 万平米左右，商业旅游用地150 多万平米。根据公司的项目进度，11 年结算重点是南京项目与太阳星城C 区。预计公司11-12年每股收益分别为1.03，1.34，维持“推荐”评级。