公司在保持原有业务的基础上，大力拓展船舶配件业务。公司正在进行产品结构调整，船舶配件业务所占比例不断提高，目前已经超过40%，我们认为公司船配业务未来三年将保持 25%的增长率。预计到2012年此项业务收入将占公司主营业务的收入 60%以上。

    国产设备装船率是衡量一个国家船舶配套业发达程度的重要指标。 目前造船业发达国家的国产设备装船率达 80%-90%甚至接近 100%，而我国目前的国产设备装船率很低，平均不足 50%，显示我国的船舶配套设备制造能力和市场开拓具有很大的发展空间。

    根据公司目前发展情况，结合与公司交流了解到的情况，我们预计未来三年公司主营业务收入分别是 145636万元、160199万元、192239万元，未来三年公司投资收益分别为 4600 万元、3500 万元、2600万元，未来三年每股收益分别为 0.272元、0.265元、0.279元。

    目前造船业处于行业周期底部， 我们分析造船行业在今明两年仍会在底部徘徊，在 2012 年之前回暖的可能性不大。根据对公司基本情况的分析和预测，我们给予公司“中性”评级。

    不过，海运行业的景气度在一年中不同季节有所波动，一般来说海运行业在每年的二、 三季度表现较好， 这会给造船类股票带来交易机会，建议近期关注。