投资评级与风险提示。

    1）我们首次覆盖东风科技。作为国内三大汽车集团之一东风集团旗下零部件企业，公司具有较好客户资源，未来发展一方面需提高自身产品配套能力，另一方面也须倚靠集团进行业务范围拓展，提高对集团零部件业务市场份额，于东风科技来说，机遇大于风险。预计09、10、11 年EPS 分别为0.1、0.65、0.75 元，按照2009 年发展趋势以及母公司业务改善，2010 年1 季度业绩预计为0.19 元，首次给予“审慎推荐-B”投资评级，从长远考虑，集团可能以东风科技作为其零部件平台，按2010 年EPS0.65 元以20-25 倍PE 估值，估值区间13-16 元。

    2）原材料价格上涨超出预期；集团以东风科技为平台打造零部件平台无时间表。

    公司股东为东风汽车有限公司，实际控制人为东风汽车集团股份有限公司，目前东风汽车集团股份有限公司为港股上市公司，对比上汽集团旗下上海汽车以及华域汽车在A 股整车与零部件的布局，东风电子科技股份有限公司有成为东风集团零部佳企业整合的平台。

    2006 年年底进行股改，最近一次限售流动股上市股数为172,458,000 股，上市时间为2010 年1 月11 日，持股为大股东东风有限公司。