摘要：

    迫于政府压力托管*ST精密

    早在2005年2月25日，有媒体披露，经陕西省国资委决定，精密股份可能被延长石油工业集团托管。虽然公司当时否认了此种说法，但还是让投资者看到了一线曙光。不过延长石油公司一直在“延长”此事进程，主要原因是*ST精密暴露的窟窿越来越大，被“天华系”几乎吃干抹净。知情人士透露，公司大股东天华系长达数年占用公司大量资金，珠海天华集团公司控制的关联方一次就将公司广州银行存款2.95亿元转出，精密股份只是每年在账面象征性“体现”一下而已。而这笔巨款因天华系下面的多家关联机构早已逃得没了影子，已是肉包子打狗，有去无回了。因此，任何一家公司都不会情愿托管*ST精密，只是迫于政府压力托管了*ST精密。延长石油集团背景如何？托管*ST精密有何重大意义？

    抓到了一棵救命稻草

    目前，各资源大省已纷纷重组成立省属能源集团，但都没有涉及到石油行业。陕西省作为一个特例，下属油田企业、炼化企业多数游离于中石油、中石化两大集团之外，没有形成合力。组建延长石油集团公司，结束了该省石油开采的无序状态，对我国石油行业的整体发展也有一定的促进作用。但托管*ST精密将不利于公司迅速壮大，因为*ST精密的巨大历史包袱的化解需要大量的资金。不过，对面临退市风险的*ST精密意义十分重大，毕竟公司抓到了一棵救命稻草，而且还属于当前利润最高的石油行业。

    延长石油集团很难拿出来大量资金投入到*ST精密

    延长石油集团虽然是位于中石油、中石化、中海油之后的第四大石油集团，但与中石油、中石化、中海油各方面均无法相比，其大小好比一棵大树与一片树叶，根本无法与前三巨头抗衡。尽管国际油价不断创出新高，陕西省也有丰富的石油资源，但延长石油集团“低效”老油田较多，需要投入更多的资金。更为重要的是只有有了钱公司才能在“保护期”内迅速发展壮大，如不能迅速壮大，在产业链上仍然依赖于其他石油巨头的延长石油集团就面临较大风险，石油行业的高资本集中决定的垄断特性必将使公司成为石油巨头的收购对象。因此，本身就资金十分紧张需要快速发展的延长石油集团很难拿出来大量资金投入到*ST精密，故我们认为延长石油集团托管*ST精密对其业绩能有多大改善还很难说。