碳纤维具有高强度、高模量、低比重、抗疲劳、耐腐蚀、尺寸稳定性好等优良性能，技术含量极高，是先进复合材料中最优良的增强材料之一。

    20 年来世界范围内碳纤维年需求量的增长保持在10％左右，并将在今后5年维持这一速度。日美等国垄断了碳纤维的规模化生产，目前产品处于供不应求状态，5 年内难以缓解。

    中国碳纤维需求量迅速增长，2004－2005 年均复合增长率达13.4％，但国内尚不能规模化生产，95％以上需要进口，而西方国家的诸多限制使得我国在这一战略物资的供应上缺乏保障，长期受制于人。

    华源股份（600094）子公司安徽华皖碳纤维有限公司的200 吨聚丙烯腈基碳纤维及500 吨原丝项目已建成，极有可能从明年开始投入规模化生产，率先填补国内空白。

    华皖将在五年内扩大碳纤维生产规模至1000 吨，并打造从原丝到预浸布的国内最完整碳纤维产业链。由于技术壁垒高，华皖的行业龙头地位短期内将很难被撼动，公司将进入高速增长期。预计华源对华皖的投资收益5 年内年均增长率达78％。

    PEG 估值显示华皖为华源带来0.78 元/股的价值，考虑股改因素，华源股份股价目前被低估了50％以上，建议"增持"。