实地调研华皖碳纤维公司使我们了解到目前并不存在制约项目成功的难以攻克的技术难关以及资金短缺问题，公司在不断试车的过程中离成功越来越近，预计年底前有望实现碳纤维的批量生产。

    04年以后科技进步和开发新能源激发了对碳纤维需求的激增。预计碳纤维需求量将以每年20％的速度增长，供需平衡将在2010年之后。需求旺盛已使世界碳纤维供应短缺到空前严重的程度，下游企业纷纷减产或停产，国际价格在两年中翻了一倍多，国内价格更高，个别品种价格涨幅达到400％。

    国内碳纤维需求占世界20％，但95％以上依赖进口，且应用结构不合理。一旦碳纤维实现国产化，工业和航空航天领域的大量需求被激发出来，实际年需求量将达万吨左右，空间巨大。

    华皖碳纤维毛利率有望达到56％，盈利能力远高于前期预测，扩产和延伸产业链计划使得公司成长性极佳。如果华源股份能将亏损的业务大量剥离，并将华皖碳纤维90％的股权全部置入的话，公司将发生根本转折。假设公司其他业务不亏损，盈利全部来自碳纤维，07、08、09年EPS将分别达0.093、0.205、0.339元，合理含权股价应为12元左右，强烈建议"增持"。