竹荚鱼贡献上半年主要盈利：

    上半年公司开创实现主营收入3.92 亿元，净利润5074 万元，折合EPS0.25，上半年有1200 万元的燃油补贴尚未入账，折合EPS0.06 元，计燃油补贴上半年实现0.31 元EPS，符合我们前期预期的2-4 季度每季度0.30 元EPS 的盈利计划。

    上半年竹荚鱼捕捞量实现全年指标的38.92%，毛利率达到创纪录的56%，贡献了上半年绝大部分的毛利；这主要源于鱼价仅同比下降10%，而占成本40%的油价下跌50%。下半年的油价环比上半年有较大幅度的上升，但今年竹荚鱼业务仍能实现50%甚至更高一些的毛利率水平。

    金枪鱼下半年毛利率将止跌回升：

    金枪鱼上半年实现全年捕捞指标的52%，毛利率仅15%，但由于油价成本仅占金枪鱼捕捞成本的20%，因此鱼价的涨跌对公司金枪鱼毛利率更具弹性，6-7 月份鲣鱼（开创的主要金枪鱼品种）价格始终持续在1500 美元/吨确保了下半年金枪鱼价格将止跌回升，我们预计全年公司金枪鱼毛利率将回升至20%。

    调高开创09-11 年盈利预测，维持“买入”评级：

    鉴于上半年竹荚鱼超预期的56%的毛利率，我们调高公司全年竹荚鱼产量至10万吨，顺应的毛利率提升到50%，调高后的开创国际09-11 年的EPS 为0.93 元、1.14 元和1.44 元，考虑到公司未来2-3 年的产量和收入接近翻倍的增长，我们调高开创的目标价至09 年30 倍PE 水平至27.9 元，我们认为，随着公司价值和业务成长性逐渐为市场所认识，公司的估值水平也讲逐步上升到目前市场普遍的09 年30倍的PE 水平，仍旧建议投资者现价买入。