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明星电力(600101)机构评级研报股票分析报告

 
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明星电力(600101)09年报点评:贷款纠纷解决增加利润

http://www.chaguwang.cn  机构:中信建投证券股份有限公司  2010-03-09  查股网机构评级研报

电力业务稳定增长

    2009 年,公司完成发电量50786.47 万千瓦时,同比减少4.93%;

    售电量79854.04 万千瓦时,同比增长10.67 %;销售自来水1929.76 万吨,同比增长15.65 %。

    由于子公司四川明星水电建设有限公司营业收入比上年同期增加120.73%,随着城市规模的扩大,公司经营电、自来水正常增长,营业收入和营业成本本报告期比上年同期分别增长35.52%。

    贷款纠纷得到解决

    营业外收入本报告期比上年同期增长416.75%,主要是华夏银行担保贷款纠纷案已由广东省高级人民法院作出终审判决,本期冲回预计负债8050 万元转入本期营业外收入所致。

    投资项目进展顺利

    公司于2009 年11 月2 日,与四川岷江水利电力股份有限公司签订了《关于收购甘孜州康定华龙水利电力投资开发有限公司46%股权的协议》。华龙公司注册资本人民币4000 万元,其中:

    四川岷江水利电力股份有限公司出资1840 万元,占注册资本的46%,为第一大股东。

    目前华龙公司仅拥有在建工程苗圃电站,该电站位于四川省甘孜藏族自治州康定县榆林乡境内,为折多河一级支流榆林河流域梯级开发方案中的第三级电站,距康定新县城3 公里。电站设计水头366m,设计引用量9.74m3/s,装机两台,总装机容量3.0 万kw,年发电量16378.0 万千瓦时,年利用小时5459h。

    正常运行期上网电量为14446.9 万千瓦时,按现行上网电价测算,年均发电收入为3553 万元,资本金收益率可达8%以上。目前该电站已完成了土建和机组安装大部分项目,工程已完成投资约占设计概算投资的80%,预计2010 年能够投产发电。

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