2016H1 公司传统主业稳定增长

    　　公司2016 年上半年实现营业收入10.5 亿元，同比增长8.7%，净利润1.14 亿元，同比增长21%，扣非净利润同比增长59%。收入增长主要是永鼎泰富本年度海外工程确认收入同比增加。公司的运输费用下降，使销售费用同比下降1%。管理费用同比增长10%，主要系员工工资和研发费用增长导致。

    　　多主业并存发展、海外总包业务或成主要增长点

    通信传输：今年国内光纤市场景气度提升，公司在15 年的光纤二期项目今年4 月正式投产，改造后光纤生产效率更高。上半年中标了中移动的特种光缆招标项目。海外工程：公司已中标的输变电及发电厂总包项目执行顺利，部分已成功交付，业务获得政府在商务和金融上的大力支持，随着“一带一路”深入，公司海外电力总包项目将逐渐增多，产生积极影响。

    　　汽车线束：金亭线束整合完成，多个新项目已实现小批量生产；公司积极把握新能源车发展机会，已参与上汽、乐视汽车、蔚来汽车等主机厂相关前期研发工作。超导板块：公司研发和商业化并重，部分产品已达国际先进水平，二代高温超导成品销售取得突破。

    　　收购永鼎致远，深度挖掘电信大数据产业价值

    报告期内，公司拟以现金收购永鼎致远不低于50%股权，涉足电信领域大数据行业。永鼎致远拥有较为成熟的积累，能够提供以信令采集分析为基础的多项安全分析类解决方案。运营商所需的详单查询、日志留存系统，公司作为中标单位，大多为唯一采购源，扩容项目按业务容量收费，高产品化程度造就了其较高的利润率水平。预计16-18 年EPS 分别为0.23元、0.28 元和0.33 元，给予“谨慎增持”评级!

    　　风险提示

    　　公司海外电力总包业务的合同落地存在不确定性；永鼎致远的行业天花板存在不确定性；其盈利能力能否随规模增长保持存在不确定性。