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永鼎股份(600105)机构评级研报股票分析报告

 
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永鼎股份(600105)点评:大数据注入公司新活力、大订单为收入护航

http://www.chaguwang.cn  机构:广发证券股份有限公司  2016-08-29  查股网机构评级研报

  现金收购方案落定、取得永鼎致远实际控制权永鼎股份于2016 年8 月25 日与永鼎致远的股东莫思铭、陈雅平、王秋凤及永鼎集团签署《股权转让及增资协议》:莫思铭、陈雅平、王秋凤将其各自持有的永鼎致远550 万股、300 万股、200 万股(占永鼎致远股份总额的11%、6%、4%)以6270 万元、3420 万元、2280 万元转让给永鼎股份。

      同时,公司拟以11.4 元/股的价格向永鼎致远增资2.28 亿元,即标的公司增加注册资本2000 万元。本次股权转让及增资后,公司持有永鼎致远44%股份,成为永鼎致远第一大股东,大股东现金增资将给致远的发展带来积极影响。永鼎集团将其持有的永鼎致远36%股权所对应的表决权委托给永鼎股份,公司将获得永鼎致远79%的表决权,获得永鼎致远的实际控制权永鼎致远收入增长迅速、业绩承诺稳健

      移动经营商近年来均加大对网络安全建设的投入,永鼎致远的主打产品移动网日志留存与IP 溯源系统等,匹配客户需求,导致业务量大幅度增加。根据公司预测,2016、2017 年营业收入分别可实现额为9916 万和1.3亿,同比分别增加100%、32%。而永鼎致远承诺2016 年、2017 年和2018年实现的经审计的净利润不低于人民币4500 万元、5560 万元和6550 万元。

      2016 年前5 个月实现利润1559 万,相比2015 年全年2058 万的增速提升显著,公司的承诺较为保守,完成概率大。

      签订重大合同、提供未来三年稳定收入来源

      公司26 日公告称,公司控股子公司永鼎泰富和哈尔滨电气联合体中标孟加拉库尔纳200-300MW(双燃料)联合循环电站项目,中标金额约为3亿美元,折合人民币22.55 亿元。根据工期,项目将在三年内完成,从收入的角度看,永鼎泰富将获得项目99%(1%为哈尔滨电气服务费)的收入,平均每年对公司收入增加超7 亿元。预计16-18 年EPS 分别为0.23 元、0.27元、0.34 元,维持“谨慎增持”评级!

      风险提示

      公司其他地区海外电力总包业务的合同落地存不确定性;永鼎致远的行业天花板存在不确定性;其盈利能力能否随规模增长保持存在不确定性。

   

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