8月30日，公司公布2012年中期报告，2季度扭亏为盈，上半年EPS0.80元，同比大幅下滑74.87%。 投资要点：

    业绩回顾：2012年上半年，公司实现主营业务收入36.09 元，同比下降14.55%，实现归属于母公司所有者净利润0.58亿元，同比下降74.87%。环比方面，2季度扭亏为盈，单季实现归属净利润0.75亿元。

    产量方面：上半年主要产品产量均有所上升，钢材68.73万吨，同比增长1.85%，铁精粉69.87万吨，同比增长3.9%，焦炭38.68万吨，同比增长4.51%。

    2季度经营状况明显好转：2季度，公司收入同比增长18.44%，我们认为主要是产量增加所致。受益于原材料价格的大幅下跌，2季度公司毛利率环比提升近2个点。同期，公司三费率下降2.22%，主要是财务费用率下降较多所致。

    短期经营压力大：经济见底回升之前，公司经营将依然面临较大压力，主要产品特钢、焦炭、铁矿石价格下跌趋势短期难以扭转，预计公司全年业绩将大幅回调。中长期来看，公司业绩拐点一看经济周期，二看公司资源品放量，目前省内铁矿处于建设期，预计2013年铁精粉产能（合计70万吨）将逐步释放；同时原煤矿井建设完成后，将显著提升原煤产能。

    投资建议：预计2012-2014年EPS分别为0.21元、0.26元、0.32元，目前股价对应2012年PE23倍，维持推荐评级。

    风险提示：宏观经济增速下滑超预期，原煤矿井建设进度低于预期