我们认为国内品牌手机的下滑已经到了谷底，中外品牌正呈现胶着状态。同时国内手机厂商的亏损正达到最高峰，2005 年中期业绩主流厂商波导、TCL、夏新全部亏损。三季度国内厂商的经营尚无明显好转，可以期待四季度的销售旺季。

    导致国内品牌被动的原因有：缺少核心技术、产品质量和售后服务问题、制造成本偏高、受到跨国公司低价格手机的冲击、“黑手机”的泛滥等，这些不利因素正在被逐步扭转或将改变。

    手机出口只有波导很出色，上半年出口手机255 万台，TCL 移动只有45 万台，夏新则还在起步阶段，只有4.4 万台。

    TCL 集团（000100）：投资者在猜测其经营是否已到拐点，但是TCL 正在严重丢失国内手机市场，上半年TCL 在国内手机销量减少了55%，市场份额已被夏新超过。减少了的市场份额很难再夺取回来。到TCL 国内手机业务扭亏的时候，很可能已经成为一个小部门，只能提供有限的利润。目前尚不能明确公司经营已到拐点，维持投资评级：弱于大市。??

    波导股份（600130）：随着其它国内品牌遭遇更大的挫折，波导相对于其它国内品牌的优势在增强。2005 年中期首次亏损1 亿元，但是仍保持了资产质量和业务价值，可等待国内手机市场转暖。目前市净率0.80 倍，长期可以看好。