公司公告点评及投资建议：公司本次收购的银茂矿业属于质地优良的铅锌矿产企业，盈利比较稳定，本次收购将较大提升公司的盈利能力。

    银茂矿业拥有南京市栖霞山铅锌矿采矿权。根据江苏省国土资源厅备案的储量核实报告（苏国土资储备字[2007]24 号）及江苏省国土厅（苏国土资函［2010］188 号）《关于下达上海梅山矿业有限公司等 11 家矿山 2009 年度储量年报审查验收意见的通知》，2009年底栖霞山铅锌矿硫化铅锌矿石 513.7万吨［（111b）86.1万吨（122b）250.9万吨（333）176.7万吨、硫化铅锌矿石中硫铅平均品位 2.9%、锌平均品位 5.0%、伴生硫平均品位 22.76%、伴生银平均品位 77.67克/吨、金 0.9克/吨］。

    银茂控股承诺：银茂矿业 2010 年、2011 年、2012 年三个会计年度实现税后净利润分别为 10360 万元、12435 万元、13960 万元。经具有证券从业资格的会计师事务所审计后，若银茂矿业每年度实际实现的税后净利润低于上述承诺值，则银茂控股将于银茂矿业年度审计报告出具后的 15日内就差额部分以现金向银茂矿业补足。

    考虑到本次增发 3225.80万股以及收购矿山对公司盈利的贡献，我们保守预测 2010-2012年公司每股收益（按照增发摊薄之后 2.6937亿股的总股本计算）分别为 0.75元、0.83元和 0.96元，维持公司“买入”的投资评级。