chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

永泰能源(600157)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

永泰能源(600157):23年业绩明显提升 重点项目稳步推进

http://www.chaguwang.cn  机构:中信建投证券股份有限公司  2024-01-02  查股网机构评级研报

核心观点

    2023 年公司预计实现归母净利润22.3 亿元~23.3 亿元,与上年同期(重述后数据)相比增长16.79%~22.02%;预计实现扣非归母净利润22.8~23.8 亿元,与上年同期(重述后数据)相比,同比增长36.95%~42.95%。公司业绩预增主要系2023 年公司煤炭业务产销量同比增加,电力业务动力煤采购成本同比下降所致。海则滩煤矿全面加快建设,预计2026 年下半年出煤,2027 年达产。

    钒液流电池方面,公司目前合计拥有158.89 万吨五氧化二钒资源量,钒矿选冶产线一期项目预计2024 年下半年投产,将占据目前国内石煤提钒20%左右市场份额;钒电池执照基地一期项目预计2024 年下半年投产,达产后将占据国内10%左右市场份额。

    事件

    永泰能源发布2023 年业绩预告

    预计公司2023 年实现归母净利润22.3 亿元~23.3 亿元,与上年同期(法定披露数据)相比增长16.8%~22.04%;与上年同期(重述后数据)相比增长16.79%~22.02%。

    简评

    受益于煤、电主业持续改善,23 年业绩同比增长2023 年公司预计实现归母净利润22.3 亿元~23.3 亿元,与上年同期(重述后数据)相比增长16.79%~22.02%;预计实现扣非归母净利润22.8~23.8 亿元,与上年同期(重述后数据)相比,同比增长36.95%~42.95%。公司业绩预增主要系2023 年公司煤炭业务产销量同比增加,电力业务动力煤采购成本同比下降所致。

    2023 年前三季度,公司实现原煤产量954.03 万吨、同比增加15.67%,实现销量959.42 万吨,同比增长17.68%。

    海则滩煤矿全面加快建设,预计2027 年达产

    公司所属陕西亿华海则滩煤矿项目,资源储量为11.45 亿吨,平均发热量6500 大卡以上,是山西省十四五重点项目并列入国家重大建设项目库。2022 年12 月海则滩煤矿项目正式开工建设,截至2023 年12 月底,4 条井筒累计掘砌成井2168 米,整体工程进度比计划提前一个月,预计2026 年3 季度具备出煤条件,2027年达产。海则滩煤矿项目投产后,将会极大增强公司盈利能力,公司将全面实现煤电一体化目标,经营业绩和核心竞争力将得到显著增强。

    钒液流电池储能项目有序推进,转型进程持续深化公司持续发力钒流储能业务,力争2025 年储能产业形成规模,2027~2030 年进入储能行业第一方阵,实现全钒液流电池市场占有率30%以上。公司提前布局上游钒资源,2023 年下半年公司通过股权并购取得了龙岭钒矿采矿权,增加了平均品位0.93%、评审确认134.74 万吨的五氧化二钒资源量,目前公司合计拥有158.89 万吨五氧化二钒资源量。产线建设方面,上游端公司所属敦煌市汇宏矿业开发有限公司6000 吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线(一期3000 吨/年)已于2023 年6 月底如期开工建设,一期项目预计2024 年下半年投产,将占据目前国内石煤提钒20%左右市场份额;在下游钒电池生产项目上,公司所属张家港德泰储能装备有限公司1000MW 全钒液流电池储能装备制造基地(一期300MW)已于2023 年6 月底如期开工建设,一期项目预计2024年下半年投产,达产后将占据国内10%左右市场份额。

    重点项目稳步推进,维持“增持”评级

    受益于煤炭业务产销量同比增加,电力业务动力煤采购成本同比下降,公司2023 年业绩同比明显提升。展望未来,公司海则滩煤矿项目与钒液流电池储能项目有序推进,公司成长空间广阔。我们预测公司2023 年至2025 年归母净利润分别为22.81 亿元、24.89 亿元、27.06 亿元,对应EPS 为0.10 元/股、0.11 元/股、0.12 元/股,维持“增持”评级。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网