事件：近日，天坛生物发布了2022 年三季报。报告期内（1-9 月），公司实现营业收入29.13 亿元，同比增长3.36%；实现归母净利润6.01 亿元，同比增长7.67%；实现归母扣非净利润5.83 亿元，同比增长5.64%。

    盈利预测与估值评级：公司年采浆量及血液制品收入稳居全国领先位置，规模优势明显。随着公司采浆量持续增长，销售渠道不断完善，预计未来公司血制品业务有望保持稳定增长。此外，三大所血制品业务未来盈利能力提升有望带来较大弹性。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024 年EPS 为0.48、0.54、0.68 元，对应2022 年10 月24 日收盘价PE分别为44.3、39.5、31.2 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：公共卫生事件影响；采浆量不达预期；业绩不达预期；浆站拓展进度不达预期；市场竞争加剧风险。