我们预测公司 2012-2014 年业绩分别为 0.18 、0.20 和0.24 元/股，对应估值水平分别为 42.17、36.88 和31.28 倍，我们认为，去年定增项目在去年贡献业绩，公司未来的增长主要来源于在建工程的投产以及对外收购项目的进展情况，短期内都有待观察，维持公司“谨慎推荐”评级。