盈利预测与投资评级:通过对公司主要业务发展前景和主要业务盈利能力的分析,我们决定上调公司2009、2010 年EPS0.04 元和0.07 元,达到0.14 元和0.18元,但以公司3 月11 日收盘价7.22 元计算,对应2009 年动态市盈率为52 倍,市盈率明显偏高,我们维持对其“中性”的投资评级。
风险提示:(1)数据卡业务竞争激烈,公司SIM卡业务有可能因为电信运营商引入更多的参与竞标厂商而降低价格;(2)公司涉嫌虚假陈述赔偿纠纷案,如果处理不当,后续可能会有更多股民要求索赔,介时将对公司业绩和声誉带来进一步冲击;(3)如果三大运营商推行的3G业务在一段时间内没有得到消费者认可,其投资积极性将降低,即使能够完成国家承诺的投资额度,但是在招标价格上将给设备上施加更大压力。(4)公司88.7%的资产负债率明显处于较高水平。