由于进口氧化铝和国内电解铝价格的上涨，中铝及山东铝业于今日发布了氧化铝调价公告，将公司主导产品冶金级氧化铝出厂价格由4330元/吨上调为4660元/吨(含税)，上调幅度为7.6%。

    电解铝价格持续低迷使得全球原铝消费总体仍比较旺盛，并进而带动对氧化铝的需求，另一方面，中铝及其他一些较大规模的国内新建氧化铝项目要到05 年底和06 年上半年才能逐步投产，因此，从目前情况看，国内及全球氧化铝供应紧张局面有望持续到2006 年第二季度。

    由于氧化铝价格短中期内仍将比较坚挺，因此，对公司盈利增长构成压力的主要因素将来自于铝土矿，电力、煤炭和重油等原材料价格的上涨方面，当然，长远来看，公司的盈利能力仍然取决于氧化铝冶炼产能的增长情况。

    公司最新市净率2.13 倍，高于美铝等国际铝业公司水平，加上业绩增长潜力有限，由此我们仍维持此前的"观望"评级，不过，考虑到股改以及氧化铝价格短中期内仍将维持强势的因素，我们认为现价之下投资者仍可视大盘运行情况进行一定的参与。