这是公司在2005年第二次提高氧化铝价格。今年第一次调高价格是在10月13日，将氧化铝现货销售价格从4330元/吨上调为4660元/吨，上调幅度为7.6%。这次氧化铝价格上涨幅度大于上次，对公司未来业绩将产生积极影响。氧化铝价格上涨的主要原因是电解铝价格的上涨以及进口氧化铝价格的上涨，目前中国港口交货价为6000元/吨左右。

    随着公司氧化铝新增产能的逐步达产，预计公司2005年全部氧化铝产量可达115万吨，同比增长10.7%；2006年氧化铝产量可望达到135万吨，增长17.4%。同时，对公司2005年和2006年的全部铝锭产量预计均为9.5万吨。

    公司2005年1－9月共生产氧化铝87.53万吨，同比增长13%，铝锭7.35万吨，同比增长93.27%，销售收入34.74亿元，同比增长22.87%，利润总额91,055万元，同比增长3.66%。但受所得税率由15%上调至33%，前三季度净利润为65849万元，每股收益为0.98元，同比下降12.08%。

    公司这次上调氧化铝价格对公司业绩产生积极影响，但由于时间问题，对今年的业绩影响不大，主要影响体现在明年公司业绩上。

    根据我国商务部预测，2006年全球氧化铝供需紧张矛盾将得到缓解。2005年全球产量6131万吨，需求6230万吨，供需缺口99万吨，这是2005年氧化铝国际市场价格大幅上涨的重要原因之一。2006年全球产量预计为6607万吨，需求6567万吨，供过于求40万吨，供求关系的改变将促使2006年国际市场氧化铝价格回落。

    近期公司股价上涨的主要原因有两个：一是，市场预期大股东有可能回购公司流通股，二是，市场预期公司氧化铝产品价格上涨。

    根据我们的预测，公司2005年和2006年的每股收益分别为：1.32元和1.25元。投资建议为：维持。