海南椰岛(600238.SS/ 人民币10.38, 未有评级) 公告 2012 年1 季报：营业总收入9,868万元，同比下降 72.85% ；实现营业利润-2,438 万元，实现利润总额 98万元，同比下降 73.63% ；实现归属上市公司股东净利润 117 万元，同比下降43.40% ，每股收益0.003元。

    1 季度收入大幅下降，原因是收入占比最高的贸易收入大幅下滑，毛利率提升以及三项费用率均明显上升均同贸易收入大幅下滑导致收入基数大幅缩减所致。

    由于1 季度公司将旗下洋浦淀粉同专业淀粉公司合资，公司以淀粉公司资产作为出资，资产评估增值，使得公司 1 季度营业外收入同比大幅增加 2,102万元，使得公司 1 季度避免亏损。

    从基本面看，战略调整，资产梳理还在进行当中，公司新厂区建设是中长期利好，目前在顶层设计欠缺的情况下，团队的凝聚力和干劲未完全发挥，保健酒主业销售有所增长，但增长亮点不甚突出。

    我们认为2012 年仍是公司夯实基础的一年，目前公司董事会任期已届满近10 个月，在董事会任务明确后，公司后续发展势头可望好转。