事件

    公司发布预增公告，公司上半年业绩同比增长150%以上。

    销售情况顺利，业绩符合我们预期

    公司和步长签订销售协议以来，通过半年的磨合，目前销售情况顺利，各省的销售情况均出现了明显的增长。根据目前趋势来看，完成全年销售任务应该没有太大问题。根据公司公告，公司中报同比增长可能150%-200%，即EPS0.31 元-0.37 元，与我们之前0.35 元的预期基本符合，可以说公司正在朝我们之前预期的方向发展。

    展望全年，可以预期持续高增长

    应该注意的是，公司制药厂高新技术企业的所得税优惠在去年年底到期，新的认证我们估计在下半年获得，所以目前制药厂是在25%的税率下获得如此业绩。从公司历史来看，全年业绩分布并不均匀，若参考历史上公司上下半年业绩比例，我们认为公司达到我们之前所做的业绩预期并无太大问题。

    2011 年看点颇多

    制药基地三期工程的建设，将给公司血栓通带来新的产能，并且为去水卫矛醇和科博肽等其他新品种的产业化提供基础，公司在年报中提出了股权激励和融资的想法，我们认为公司下半年的发展依然有很多亮点。

    盈利预测与投资评级

    我们预测公司11 年-13 年的EPS 为0.88 元、1.25 元、1.73 元，我们认为公司逐渐证明自己的业绩将使公司估值水平明显提升，给予公司“买入”的投资评级，强烈建议投资者关注。