總結

    2015 年首三季，公司實現營業收入31.3 億人民幣，同比增長29.7%；歸屬上市公司股東淨利潤2.7億人民幣，同比增長26.0%。

    2015 年單第三季度營業收入12.3 億人民幣，同比增長38.3%；歸屬上市公司股東淨利潤約9200 萬人民幣，同比增長15.3%。毛利率方面，首三季公司綜合毛利率為23.91%，同比增長1 個百分點；單第三季綜合毛利率為23.68%，同比增長約0.7 個百分點，環比提升約0.4 個百分點。

    本年LED 行業歷經價格戰和產品同質化等激烈競爭，行業出現洗牌，業內企業兩極分化明顯。去年LED 企業數量多達2 萬家，惟僅僅一年過後就減少了20%，有約4000 家企業退出市場，主因大企業通過併購規模進一步做大。據高工統計，截至11 月，LED行業併購金額達到408 億元，不少中小企生存艱難下，停業退出。

    公司明顯將重心從傳統照明轉向LED 照明，從本年首三季LED 業務收入佔比達71%中可看到。而且公司將原有的部份傳統節能燈產品的存貨減值，更突顯出有決心徹底地向LED 照明轉型。縱然行業短期競爭激烈，惟長線而言LED 應可淘汰舊式照明，故相信洗牌過後，公司前景將會更佳。

    技術走勢及投資策略

    股價於2015 年中升抵人民幣15.63 後10 送5 紅股，及後隨內地股市股災下行，至9 月低見人民幣6.35 才見回升。11 月兩度受制於人民幣8.55 後，一度回調至約人民幣7.50 水平，其後回氣再上並於上週作出突破。建議投資者可於現水平買入，以8 月中反彈高點約人民幣11.00 為目標，跌破人民幣8.00 則先行止損。

    上周推薦回顧

    上週推介的上汽集團（600104.CH）近日作漲後整固，惟以中線走勢角度來看仍一浪比一浪高，故建議持貨者可繼續耐心等待。