公司发布公告，与ABB（中国）签署《合资经营合同》，拟共同出资组建“合营公司”。国电南自占“合营公司”51%股份，ABB 占剩余的49%，公司可使用“SAC 商标”和“ABB 商标”。上述事项需经由董事会及股东大会审议批准。

    “两轮驱动强劲，三足鼎立成形”，看好公司实现“8661”目标。确立了“实业+资本运作”的两轮驱动模式，本次与国际巨头合作可视为用资源换技术和渠道的又一成果。一方面提供了后续深入合作的空间，一方面新公司将区分品牌提供差异化的产品和服务。

    携手细分行业龙头且保持并表，体现公司资源优势在合作中提供了高议价能力。与ABB、合康变频（300048）的合作公司并表，充分体现市场资源在行业竞争中的稀缺性，预计未来将继续外延、内生并举的模式，且保持相对强势和充分受益。

    转变不只体现在业务线整合，更体现在管理思路上。无论是“两轮驱动”还是“三足鼎立”均强调发展模式和产品结构的转变，我们更关注管理层对自身优势和发展目标的认识和思考。严格的业绩考核制度修正了市场对传统国企的负面印象，有助于企业价值发光。

    我们持续看好公司产品结构和发展模式转型，提醒市场关注其潜在高成长性和继续利用资源背景优势实现强势外延扩张的可能。预计11 年至13 年EPS 分别为0.30、0.46 和0.66 元，维持“增持”评级和16.4 元的目标价，相比处于发展滞涨期的行业，公司潜在高成长更突显其投资价值。