事件：

    国电南自7 月12 日发布公告，主要有4 项重要内容：（1）合资成立储能公司：

    国电南自储能技术公司，致力于储能技术及业务的研发和应用，开拓储能市场；

    （2）增资组建“南京国电南自能源设计研究院有限公司”，将为公司开展煤炭、矿井建设和风能、光伏发电项目业务提供支持；（3）与华电集团投资设立“华电分布式能源工程技术有限公司”，充分发挥双方优势，开发和承揽分布式能源项目，占领分布式能源市场；（4）与ABB 成立的合资公司：南京国电南自自动化有限公司，做大做强电网自动化业务。

    公司发展战略持续推进，期待未来业绩释放，上调至买入评级。公司根据发展战略规划持续快速推进三大板块业务的整合与拓展，我们认为，公司业绩有望在未来持续释放，同时由于今年上半年有土地收储款的贡献，我们上调公司11-13 年EPS 至0.36 元/0.50 元/0.71 元（原来0.28 元/0.46 元/0.62 元），目前股价相对于11-13 年PE分别为38 倍、27 倍和19 倍，如果按2012 年35 倍PE 估值，则目标价为17.5元，上调至买入评级。