1、点评：

    一体化是公司承接工程总包项目的核心优势。该工程承包范围主要包括工程勘察设计、监理、电力质检、80台2.5MW风力发电设备及安装调试、220KV升压站及场内35KV送变电工程、设备基础及主控楼施工安装等。项目涉及集成80套2.5MW风电主机、风电机组控制系统、变流器、风电箱式变电站、电控柜、变压器、视频监控系统等公司相关产品。除风电主机设备外，其他产品公司均可以生产。

    预计每年增厚EPS 0.06元。该项目合同施工期限为2011年9月1日至2013年8月31日，我们预计2011年主要是土建阶段，2012年、2013年按照完工百分比法分别确认50%、50%的营业收入和利润，预计每股收益每年增厚0.06元。

    新疆风电项目奏响总包工程序曲。公司旨在将该项目做成样板工程、标杆工程，我们认为，新疆风电项目仅仅是公司总包项目的一个开始。目前，公司在风电、太阳能、轨道交通、分布式能源等领域都可以实现工程总包，未来该模式将被陆续复制到其他领域。近日，公司和北京煜邦电力技术有限公司组成的联合体凭借着雄厚的技术实力和完美的设计方案在多家知名企业参与的激烈竞争中脱颖而出，以绝对的优势成功中标北京市新能源产业基地智能微电网建设项目设计方案。

    2. 盈利预测与估值

    我们提高公司的盈利预期，预计公司2011-2013年公司每股收益分别为0.42元、0.73元和0.98元，目前股价对应2011年动态市盈率为31.42倍。与同类公司相比，公司市盈率较低。考虑到公司的高成长性，我们认为公司合理估值区间为2011年40-45倍市盈率，对应股价为16.80-18.90元。考虑到同类上市公司中公司市值较小，以及未来两年公司将高速成长，维持公司"买入"的投资评级。

    3. 主要投资风险： 新产品市场开拓进展不达预期风险；行业增速下滑风险；市场竞争风险。