公司盈利预测与投资评级

    公司业绩测算包括原有医药、无机化工业务，以及拟注入的资产。07年业绩不包括拟注入资产，经过初步测算，预计07年可实现净利润3192万元，每股收益0.18元。在做07年后的业绩测算时，我们假设定向增发过会，据此，我们初步测算出08、09年每股收益为0.82元、1.14元（见图表1）。

    若定向增发过会，公司将实现了成功转型，我们非常看好拟注入的优质资产及资产注入后公司的长期发展。因公司拟注入资产正常运营后，属于循环经济产业链，具备可持续发展，若公司PVC产能达100万吨后，属于全国最大的电石法PVC生产企业，与神华、上海华谊及冀东水泥等龙头企业合作以及原材料等各方面优势，按目前的市场情况，给予公司35倍PE不为过。如果按08年每股收益0.82元计算，给予35倍PE，公司合理目标价为29元；若按09年每股收益1.14元计算，给予35倍PE,公司合理目标价为40元。综合考虑，我们给予公司"买入"的投资评级。