简评：根据公司的业绩预测，今年上半年净利润在19430万元以上，折合每股收益0.562元之上。公司解释业绩增长主要原因：由于报告期内，公司下属控股子公司上海北通投资发展有限公司(以下简称“北通公司”)收到浦东国际机场北通道BT 项目第一期回购款17.4 亿元。按照企业会计准则的规定和企业会计核算一贯性的原则，北通公司当期投资收益于收到回购款当期一次性确认，导致公司2010 年半年度净利润有较大幅度增长。

    2010年机场北通道 BT 项目即将进入回购期将给公司利润带来大幅度的增长已经在我们的预期之内。 （见 2010年3月 19日报告“浦东建设——主营业务大幅度增长；2010年开始 BT项目贡献更大的收益”一文）

    未来超过预期的事项我们判断可能有：因为 2010 年世博会召开对公司有一些影响，所以公司在上海地区之外的市场加大拓展业务，增加 BT 项目投资的可能性很大，以抵消上海世博期的一些负面影响，加大 BT 项目的投资也能够进一步强化公司“城市基础设施投资商”的战略定位。在此判断的基础上，公司未来签订一些比较大的 BT 项目订单是可以期待的。

    我们维持之前公司 2010－2012 年每股收益 0.86 元、0.95 元和 1.02 元。以 6 月 23 日收盘价 12.04 元计算，目前公司 2010－2012年动态市盈率分别为 14.0 倍、12.67 倍和 11.8 倍，而且公司目前的PB仅 1.72 倍，安全边际高，维持“买入”投资评级，给予公司 2010 年19-21倍动态市盈率估值，六个月目标价 16.34元。