处置亏损严重资产导致净利润较去年减少。公司2004年主营业务收入较去年同期增长34.25%，而净利润却比去年同期有所下降，主要是对亏损严重的金坛制衣厂做了清算。同时要关注江都友谊服装厂、常州公司这两家公司也亏损严重。

    扩大经营规模为公司今后的业绩增长提供支持。2004年公司开辟了一块新的出口领地，这为公司在行业竞争激烈的情况下，能保持自己优势，使业绩稳步增长提供了保障。

    2004年公司现金流充足。国家加快了出口退税政策使公司的每股经营性现金流大幅增长，公司资金充足，为扩大规模提供了有力的资金支持。

    2005年公司将稳步增长。预计2005年公司业绩将稳步增长，并保持大比例分红回报投资者的方法。预计2005年每股收益为0.24元，分红为税前2.5元/十股。

    投资建议：公司目前的市盈率为16.91倍，鉴于公司发展前景良好，经营稳健，现金流充沛，财务风险较低，我们维持买入建议。