公司05年上半年主营收入和净利润分别为5.91亿元和0.64亿元，同比增长18%和4%。公司业绩增长主要是由于产品结构不断优化以及出口增长迅速所致：除普通单针平缝机外的各型新品表现良好，平均同比增幅在30%以上；出口增长远超过国内销售市场，半年出口销售收入超过1.5 亿元，同比增长超过50%。

    从财务指标的角度看，公司情况较去年同期有了好转：

    一是短期偿债能力有所好转，流动比率、速动比率都有不同程度的上升，二是存货周转率和应收账款周转率的好转表明经营能力在改善，三是经营性现金流量增长幅度较大。但公司资产负债率仍然偏于保守，公司没有很好地利用财务杠杆效应。

    3季度兄弟标准业绩依然不好，公司正抓紧与兄弟公司进行谈判，兄弟标准05年下巴年维持2季度的收益水平。

    公司其他形势没有发生大的变化。

    公司05、06年动态市盈率为11倍、9倍，价值一定程度被低估。作为一家业绩稳健、成长稳定的公司，我们认为应采取波段操作的持股策略，在4.80-5.20元之间进行操作。投资建议：谨慎增持。