2012 年第一季度公司实现归属上市公司净利润 1.68 亿元，同比下降55.10% ，对应 EPS 为0.0413 元，符合预期。利润大幅下滑的原因主要是一季度公司钢材价格同比下降。一季度销售毛利率 8.25%，同比下降 4 个百分点。 3 月份钢价已经止跌，预计 2012 年钢价将呈现前低后高的走势。从经济宏观面和行业基本面走势看，预计众多上市公司业绩同比下滑仍将是大概率事件。维持公司 2012/2013 年盈利预测。预估公司 2012 、2013 年分别实现净利润7.73 亿元（YOY-49 %）、7.48 亿元（YOY-3% ），EPS 分别为 0.19 、0.18元。对应 P/E 为21 倍和22 倍，P/B 为1.3 倍。综合考虑公司的铁矿石资源和地域优势，维持持有评级。