2013年一季度，公司实现营业收入1843.78万元，同比增长7.3%；营业利润224.22万元，同比增长385.42%；归属母公司所有者净利润61.29万元，同比下降94.79%；基本每股收益0.01元。

    盈利能力有待提升。2012年，公司转让普兰店葡萄发酵站,形成非流动资产处置损益，对公司利润影响约为人民币1129万元，是公司净利润增长的主要原因。主业方面，公司面临国内中高档产品和进口葡萄酒产品的竞争。从2012年年报的情况看，公司的葡萄酒产品毛利率同比提升9.07个百分点至58.95%，但营业收入同比下滑10.97%，为8422万元。进入2013年一季度，公司营业收入1843.78万元，同比增长7.3%，但净利润仅为61.29万元，同比下降94.79%，反映出公司的盈利能力有待提升。

    定增申请已获批。公司于去年7月发布非公开发行预案，拟以8.98元/股的价格发行6000万股，募集资金共计5.38亿元，用于高品质甜型葡萄酒技术改造项目和葡萄酒营销网络建设项目，剩余资金用于补充流动资金。公司非公开发行股票的申请已经于4月11日获得证监会核准。

    立足主业，提高竞争力。公司现已凭借拥有的自身产品品质、原材料、研发和文化优势，立足高起点、高品质，结合品牌运作，投资生产经营高品质甜型葡萄酒产品。未来公司计划加快产品结构调整、营销网络建设和葡萄酒文化传播，不断做强做大葡萄酒主业，提升公司的市场竞争力。预计公司定增的募投项目建成后预计每年贡献EPS可达0.21元，显著提升公司业绩。

    盈利预测与投资评级。公司2009年、2010年连续两年亏损，实施退市风险警示特别处理。2011年实现微利并撤销特别处理。2012年公司依靠营业外收入实现净利润同比大幅增长。而扣除非经常性损益的净利润仅为203万元，同比下降25.68%。考虑到公司第一大股东和实际控制人易主，领导班子重新组建，企业经营状况有待进一步稳定，我们目前暂不给予盈利预测，投资者可关注交易性机会。

    风险提示。食品安全风险。