郑单958仍将是未来两三年的玉米种业主力品种：我国玉米种子市场年需求量稳定在10亿公斤左右，而供给量远大于这一水平，使得销售取决于品种的优劣。郑单958是目前最旺销的玉米种子，市场占有率达20%-25%，华冠旗下的北京德农作为四家958授权单位中的领先者，市场占有率达8%。在去年东北区域推广和今年吉林销售审批后，958的适种面积进一步扩大，未来几年仍是958的黄金时期。

    北京德农仍将保持国内制种龙头地位：我们预计德农在06－07年度销售量将达1.1亿公斤，其中958销量8000万公斤，由于四家授权单位扩产和去年库存因素，价格维持今年水平，从公司的预收款分析也基本证明这一估计，07年华冠玉米种子预销在1亿公斤左右。在同其余三家授权单位的竞争中，无论是渠道品牌还是制种质量，德农都明显处于领先。

    业绩和华冠未来的发展：06年由于计提华远化工因素造成投资收益亏损4000万，减少eps0.25元。在没有坏账计提和制种增加的背景下，我们预计华冠06-08年的eps为0.15元、0.67元和0.73元，我们认为12个月合理股价在14.74-16.75元，给予最优-2的评级。对于华冠的未来发展，我们认为即使出现新的替代品种，华冠也有可能参与；同时，华冠有染指另一大类杂交种子――杂交水稻的可能。